【油价回顾】截至2025年9月12日当周，国际油价整体上涨。本周，OPEC+增产步伐放缓且多个成员国将实施补偿性减产，加上美国可能对俄罗斯实施第二阶段制裁和美国敦促欧盟加征关税以制裁俄罗斯，以及以色列袭击卡塔尔和俄乌冲突持续，在地缘因素支撑下，油价有所上涨。截至本周五（9月12日），布伦特、WTI油价分别为66.99、62.69美元/桶。

　　【原油价格】截至2025年09月12日当周，布伦特原油期货结算价为66.99美元/桶，较上周上升1.49美元/桶（+2.27%）；WTI原油期货结算价为62.69美元/桶，较上周上升0.82美元/桶（+1.33%）；俄罗斯Urals原油现货价为65.49美元/桶，与上周持平；俄罗斯ESPO原油现货价为62.78美元/桶，与上周持平。

　　【海上钻井服务】截至2025年9月1日当周，全球海上自升式钻井平台数量为372座，较上周减少1座，其中非洲、中东、其他地区各减少1、1、2座，东南亚、北美、南美各增加1座；全球海上浮式钻井平台数量为133座，较上周增加2座，其中北美减少1座，欧洲、南美、其他地区各增加1座。

　　【美国原油供给】截至2025年09月05日当周，美国原油产量为1349.5万桶/天，较上周增加7.2万桶/天。截至2025年09月12日当周，美国活跃钻机数量为416台，较上周增加2台。截至2025年09月12日当周，美国压裂车队数量为169部，较上周增加5部。

　　【美国原油需求】截至2025年09月05日当周，美国炼厂原油加工量为1681.8万桶/天，较上周减少5.1万桶/天，美国炼厂开工率为94.90%，较上周上升0.6pct。

　　【美国原油库存】截至2025年09月05日当周，美国原油总库存为8.3亿桶，较上周增加445.3万桶（+0.54%）；战略原油库存为4.05亿桶，较上周增加51.4万桶（+0.13%）；商业原油库存为4.25亿桶，较上周增加393.9万桶（+0.94%）；库欣地区原油库存为2385.7万桶，较上周减少36.5万桶（-1.51%）。

　　风险因素：（1）中东地区巴以冲突等地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）美国对委内瑞拉的潜在制裁可能。（3）美国与伊朗谈判的不确定性。（4）美国为推动俄乌冲突结束，造成原油市场波动。（5）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球贸易形势发生重大变化，对

　　全球经济及石油需求产生破坏的风险。（8）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（9）美国对页岩油生产、融资等政策调整的风险。